Presentación gráfica de un plan de financiamiento

A fin de analizar los efectos de la estructura de capital de una empresa sobre los rendimientos de los propietarios, se considerará la relación existente entre las utilidades antes de intereses e impuestos (UAII) y las utilidades por acción (UPA).

Se supone un nivel constante de UAII — riesgo empresarial constante— con el objeto de aislar el efecto de los costos de financiamiento asociados a diversas estructuras de capital alternativas (planes de financiamiento) sobre los rendimientos.

Mediante las UPA se miden los rendimientos de los propietarios, y se espera que éstas guarden una cercana relación con el valor accionario.

Información requerida

A fin de representar gráficamente un plan de financiamiento, se requieren al menos dos coordenadas de UAII-UPA. El enfoque para obtener las coordenadas puede ser ilustrado mediante el ejemplo siguiente.

Fuente: Apuntes de Administración financiera de la UNIDEG

Publicado en Administración financiera

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