Cálculo del costo de capital promedio ponderado (CC PP)

Una vez que han sido determinados los costos de las fuentes específicas ele financiamiento, puede calcularse el costo de capital promedio ponderado (CCPP).

Éste se obtiene al multiplicar el costo específico de cada forma de financiamiento por su proporción en la estructura de capital de la empresa, y luego sumar los valores ponderados.

Como ecuación, el costo de capital promedio ponderado, ka, se expresa de la manera siguiente:

ka = (wi x ki) + (wp x kp) + (ws x kr o bien, n)

Donde:

wi = proporción de la deuda a largo plazo en la estructura de capital.

wp = proporción de las acciones preferentes en la estructura de capital.

ws = proporción del capital de las acciones comunes en la estructura de capital.

wi+ wp+ ws = 1.0

Deben destacarse tres puntos importantes de la Ecuación 5.10:

1. Por comodidad en los cálculos, es mejor convertir las ponderaciones en su forma decimal y dejar los costos específicos en términos porcentuales.

2. La suma de las ponderaciones debe ser igual a 1.0. Es decir, deben tomarse en cuenta todos los componentes de la estructura de capital.

3. La ponderación de capital de las acciones comunes de la empresa, wi, se multiplica por el costo de las utilidades retenidas, kr, o por el costo de nuevas acciones comunes, kn.

El costo específico que se utiliza en el término del capital de las acciones comunes depende de si el financiamiento se obtiene mediante utilidades retenidas, kr, o nuevas acciones comunes, kn.

Fuente: Apuntes de Administración financiera de la UNIDEG

Publicado en Administración financiera

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