Costo de las utilidades retenidas

Si las utilidades no fueran retenidas, serían distribuidas en pago, como dividendos, a los accionistas comunes.

En consecuencia, el costo de las utilidades retenidas, kr, es, para la empresa, similar al costo de una emisión totalmente suscrita equivalente de acciones comunes adicionales.

Esto significa que las utilidades retenidas incrementan el capital contable de la misma manera que una nueva emisión de acciones comunes.

Los accionistas encuentran aceptable la retención de utilidades, por parte de la empresa, sólo si esperan que ésta llegue a ganar, al menos, el rendimiento que requieren éstos sobre los fondos reinvertidos.

Al considerar las utilidades retenidas como una emisión totalmente suscrita de acciones comunes adicionales, se puede establecer el costo de utilidades retenidas para la empresa, kr, equiparable al costo de capital de las acciones comunes.

kr = ks

Fuente: Apuntes de Administración financiera de la UNIDEG

Publicado en Administración financiera

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