Estructura óptima de capital

A fin de proporcionar un panorama con respecto a lo conocido como estructura óptima de capital, se someterá a examen algunas relaciones financieras básicas.

Es comúnmente aceptado que el valor de la empresa se maximiza cuando el costo de capital se minimiza.

Mediante una modificación del sencillo modelo de valuación de crecimiento cero, el valor de la empresa, V, podría definirse por la Ecuación, donde el valor de las UAII equivale a utilidades antes de intereses e impuestos, T es la tasa tributaria, UAII x (1 – T) representa a las utilidades de operación después de impuestos disponibles para los tenedores de deuda y capital, y ka es el costo de capital promedio ponderado:

Si se suponen constantes a las UAII, es maximizado el valor de la empresa, V, al ser minimizado el costo del capital promedio ponderado, ka.

Fuente: Apuntes de Administración financiera de la UNIDEG