A fin de analizar los efectos de la estructura de capital de una empresa sobre los rendimientos de los propietarios, se considerará la relación existente entre las utilidades antes de intereses e impuestos (UAII) y las utilidades por acción (UPA). Se supone un nivel constante de UAII — riesgo empresarial …
Presentación gráfica de un plan de financiamiento Leer más »
El enfoque UAII-UPA para la estructura de capital presta atención a la selección de la estructura de capital que maximice las utilidades por acción (UPR), por encima del intervalo esperado de utilidades antes de intereses e impuestos (UAII). ¿Cuál considera que sea la principal desventaja de este enfoque? El enfoque …
Como la maximización del valor, V, se logra cuando el costo de capital total, ka, se reduce al mínimo, laestructura óptima de capital es, por consiguiente, aquella en que el costo de capital promedio ponderado, ka, es minimizado. la Figura , el punto M representa el mínimo costo de capital …
La figura (a) ilustra tres funciones constantes —el costo de deuda después de impuestos, ki; el costo de capital, ks; y el costo de capital promedio ponderado, ka— en función del apalancamiento financiero, como es medido por el índice de endeudamiento (adeudo/activos totales). El costo de deuda, ki, permanece bajo …
A fin de proporcionar un panorama con respecto a lo conocido como estructura óptima de capital, se someterá a examen algunas relaciones financieras básicas. Es comúnmente aceptado que el valor de la empresa se maximiza cuando el costo de capital se minimiza. Mediante una modificación del sencillo modelo de valuación …
